Buzzi Unicem er en italiensk cement- og byggematerialeproducent, grundlagt i 1907, og er i dag en af de største aktører i sin branche globalt. Familien Buzzi ejer en betydelig del af virksomheden gennem holdingstrukturen Fimedi S.p.A., hvilket sikrer en stærk indflydelse på selskabets strategiske retning. Det stabile familieejerskab skaber ofte en langsigtet investeringshorisont, hvilket er en styrke i en kapitalintensiv industri.
Virksomheden opererer primært inden for cement, beton og aggregater, og er aktiv i mere end 14 lande, med betydelig tilstedeværelse i Europa, USA og Mexico. Omsætningen i 2023 lå på ca. 4,5 mia. EUR, med en stor del af indtjeningen fra de modne markeder i Nordamerika og Europa, hvor Buzzi har stærke markedsandele. Buzzi har gennemført en række opkøb, der har udvidet deres geografiske rækkevidde og produktsortiment, især i USA, hvor efterspørgslen på cement har været høj grundet infrastrukturprojekter.
Historisk har Buzzi Unicem formået at vokse både organisk og gennem opkøb. Væksten er dog afhængig af de generelle økonomiske cyklusser, da bygge- og anlægsindustrien er følsom over for økonomisk vækst og renteændringer. De seneste år har vist en stabil omsætningsvækst, men marginerne kan være under pres på grund af stigende energiomkostninger og råvarepriser.
EBIT-marginen ligger på 22,63% mod branchens median på 10,83%. ROCE ligger også på 17,15% mod branchens median på 5,78%. Selskabet har en stærk balance med moderat gæld i forhold til deres egenkapital, hvilket giver dem fleksibilitet til investeringer og opkøb såvel som aktietilbagekøbAktietilbagekøb betyder, at et selskab bruger penge på at købe nogle af sine egne aktier tilbage. Det er ofte et positivt tegn, fordi det sænker antallet af tilgængelige aktier i markedet, hvilket betyder, at selskabets værdi fordeles på færre aktier. Det får aktiekursen til at stige. Aktierne som købes tilbage af virksomheden, kommer groft sagt ”på lager” hos virksomheden, som kan vælge at sælge dem igen, hvis de en dag mangler penge. og øget udbytteUdbytte er den del af overskuddet, som en virksomhed udbetaler til deres aktionærer..
Buzzi Unicem har været en stabil udbyttebetaler, selvom udbyttet kan variere afhængigt af de årlige resultater og makroøkonomiske forhold. I 2023 betalte de et udbytteUdbytte er den del af overskuddet, som en virksomhed udbetaler til deres aktionærer. på 0,45 EUR pr. aktie, hvilket repræsenterer en moderat udbytteprocent sammenlignet med andre industrielle virksomheder. Deres cash flow er solidt, hvilket har tilladt dem at bevare udbyttet, selv i udfordrende tider.
Fordele ved aktien
- Stærk markedsposition: Buzzi Unicem er en af de største producenter af cement og byggematerialer, hvilket giver dem skala- og markedsfordele.
- Diversificeret geografisk tilstedeværelse: Virksomheden opererer i flere regioner, hvilket spreder risikoen ved økonomisk nedgang i enkelte lande.
- Solid balance: Deres lave gældsniveau og stærke cash flow giver dem fleksibilitet til yderligere ekspansion og investering i grøn teknologi.
- Langsigtet ejerstruktur: Familieejerskabet skaber et stabilt langsigtet fokus og minimerer spekulativ volatilitet.
Ulemper ved aktien
- Cyklicitet: Cementindustrien er stærkt påvirket af økonomiske konjunkturer. Ved en global nedgang eller stigende renter kan efterspørgslen falde markant.
- Omkostningspres: Stigende energi- og råvarepriser kan presse marginerne, især i en energitung industri som cementproduktion.
- Klimarisiko: Cementproduktion er en af de største CO2-udledere. Buzzi arbejder på at reducere emissioner, men skærpede regulatoriske krav kan øge omkostningerne.
Buzzi handles lige nu omkring de 36-37 EUR, men vi mener, at den burde ligge omkring de 55 EUR. 14 analytikere vurderer i følge Tradingview, at aktien skal koste knap 42 EUR, hvilket svarer til en stigning på knap 14%.
Husk at læse vore disclaimer. Du skal læse alt herinde som inspiration og ikke som anbefalinger. Skribenten ejer selv aktier i Buzzi ved tilblivelsen af dette skriv.