POPULÆRE INDLÆG

Kvalitet og value: Hvilken strategi vælger du?

Der er kommet et større fokus på kvalitetsaktier, som efterhånden tager over for det historisk store fokus på ”value”, som specielt Buffett er kendt for.

Det ene behøver ikke at udelukke det andet, men et fokus på kvalitet ser for alvor ud til at have gjort sit indtog. Men hvad er forskellen egentlig?

Der findes mange forskellige investeringstilgange. De tre mest velkendte er ”value, ”vækst” og ”momentum”.

”Value” handler om at finde aktier, der er lavt prissat. Her handler det om at finde aktier, hvor den såkaldte ”upside” er bedre end ”downside”. Man køber en aktie så tæt på bunden, som muligt, og med en forventning om, at den er blevet alt for billig og snart ikke kan falde mere – selvom det altid vil være svært at spå om. P/E-værdien for denne type aktier er ofte lav.

Investeringstilgangen ”vækst” er, når du investerer i aktier, som du forventer, vil levere afkast i fremtiden, der er højere end gennemsnittet for det gennemsnitlige afkast for markedet. Vækstaktier vil ofte være dyrt prissat og have ingen eller begrænset indtjening, men med forventning om højere indtjening i fremtiden. Derfor vil P/E ofte være høj for en vækstaktie.

”Momentum” er ofte mere kortsigtet og mere risikabelt. Her investeres der i aktier, hvor der i forvejen er stor efterspørgsel. Ofte er aktierne allerede inde i en periode, hvor de er steget. De rider derfor på en bølge af momentum. Mange investorer, som bruger teknisk analyse, investerer ud fra en momentumstrategi, fordi tekniske signaler fra kursbevægelser fortæller dem, hvornår de skal købe eller sælge en specifik aktie.

Kvalitetstilgangen er ikke en ny dreng i klassen, men en tilgang, der i nyere tid har vundet mere og mere ind. Tilgangen søger sjovt nok at investere i såkaldte kvalitetsselskaber. Det er virksomheder, som historisk og gang på gang bare præsterer flot. Konsekvent vækst i indtjening, høje frie pengestrømme, øgede udbytter og aktietilbagekøb, markedsdominans, konkurrencefordele og meget mere kan være med til at definere, om en aktie er en kvalitetsaktie. Denne type af virksomheder handler ofte med en forholdsvis høj P/E, dog ikke nødvendigvis lige så høj som de mest populære vækstaktier. Årsagen er, at investorerne gerne vil betale ekstra for at få lov til at blive investorer i de bedste virksomheder. Denne type af virksomheder er også karakteriseret ved, at de historisk er dyre at investere i.

Søg på hjemmesiden