POPULÆRE INDLÆG

Husk at læse vores disclaimer. Det er vigtigt, at du læser alt på vores side som inspiration og ikke som anbefalinger til, hvordan du skal investere.

FLSmidth-aktien

Vi anskaffede os af to omgange i efteråret 2022 og starten af 2023 en håndfuld aktier i FLSmidth & Co. til en GAK på 218,86 kroner. Herefter solgte vi løbende ud på kurs 312,80, 260,40 og den største luns på 372. En gevinst på knap 55 procent over en periode på lidt under to år. Taget i betragtning, at FLSmidths seneste top var 294,40 kroner tilbage i maj 2024, svarende til et fald på knap 16 procent til nuværende kurs, er vi rimelig tilfredse. Siden vores sidste og største luns blev solgt til kurs 372, er FLS nede med knap 11 procent.

Vi solgte, fordi vi mente, at FLS’s kurs ikke længere kunne regnes hjem. Vi vil gerne holde alle vores investeringer i så lang tid som muligt, men når de bryder en grænse, som vi mener, gør den for dyr, så sælger vi noget eller det hele afhængig af, hvor dyr aktien er blevet, og om vi mener, vi kan finde bedre (og mere oplagt) værdi for pengene andre steder. Jo dyrere, den bliver, jo mere sælger vi.

FLS er en fantastisk virksomhed og vi er slet ikke færdige som investorer, selvom vi i sin tid solgte alt. Der er et fremragende, langsigtet potentiale, men dens cykliske natur gør også, at aktiekursen naturligvis kan svinge meget. Vi vil aldrig anbefale andre at hoppe ud og ind af aktier, man ser et langsigtet potentiale i. Her vil vi altid anbefale at smide nøglen væk, blive hængende og ignorere diverse udsving. Vi har før haft succes med at time kursudviklingen for udvalgte aktier, men vi mestrer på ingen måde teknikken. Den er absolut ikke bullet proof.

SP Group købte vi fx i kurs 189,20 og solgte i kurs 266,50. Den faldt lidt tilbage og er efterfølgende steget til kurs 322. Vi syntes, den var for dyr, men det gjorde markedet ikke. Senest har vi taget en pause i DSV, selvom vi er meget positivt stemte over for aktien på den lange bane. Lige nu er den bare for dyr til os. Vi har skrevet lidt om det her.

FLS’s P/E-værdi er lige nu nede på omkring de 28. Det er ikke lavt, men alligevel noget lavere end det niveau, den har ligget på siden 2020. Ifølge TradingView har 12 analytikere en dækning af aktien, som de i gennemsnit vurderer til at skulle op omkring kurs 397, svarende til en stigning på knap 20 procent fra nuværende kurs. Vi ser personligt ikke lige så optimistisk på kurspotentialet. Vi ser en sand værdi for FLS ligge omkring kurs 346, svarende til små 4 procent over nuværende niveau.

Køb FLS?

Hvis investeringscasen er stærk nok, er vi tilbøjelige til at købe aktier, hvor deres sande værdi ifølge os er tæt på deres nuværende kurs. Og selvom FLS er en god virksomhed, vi gerne vil ind i igen, så mener vi stadig, at niveauet netop nu er for dyrt. Casen er ikke stærk nok til, at vi hopper ind på nuværende niveau. Det er jo et sats, hvis man sidder og venter på den måde. Aktien risikerer at løbe fra os. Det er sket mange gange før, skulle vi hilse og sige. Når eller hvis aktien bevæger sig ned under kurs 300, sidder vi sandsynligvis klar til at slå til. Det svarer til, at vi ser et kurspotentiale på omkring 15 procent, hvilket stadig ikke er meget. Ideelt set skal den længere ned, men hvor vi nu holder løbende øje med FLS, vil vi holde meget øje, når/hvis den falder under kurs 300. I mellemtiden kan de naturligvis komme med regnskab eller udmeldinger, som får aktien til at brage op, og så bliver regnestykket måske anderledes.

Summar summarum, så har FLS i vores optik bevæget sig ned i et niveau, der begynder at ligne noget. Det er dog endnu ikke så billigt, at vi kaster alt, hvad vi har og slår til. Vi venter lige og ser, om den ikke skal lidt længere ned.

Søg på hjemmesiden