Deckers Outdoor Corporation er ugens aktie
Deckers Outdoor Corporation (bedst kendt som selskabet bag populære fodtøjsbrands som Hoka og UGG) er faldet ca. 45% i indeværende år. Markedet er nervøst for, hvordan nye toldsatser vil ramme DECK’s forventninger til væksten, og har derfor solgt voldsomt ud. Der er dog også tale om et sektorspørgsmål, fordi cykliske aktier generelt er blevet solgt på det seneste. Ifølge Marketscreener er ”footwear”-branchen nede med omkring 14% i indeværende år, hvis vi kigger globalt. Det er derfor kun Puma, som lige knap og nap kan nå Deckers til over sokkeholderne med et fald på svimlende 48% i indeværende år.
Fra april 2020 til slut-januar i indeværende år, var Deckers ellers oppe med ca. 967%. Alene de sidste fem år lyder stigningen på 457%. Med andre ord en aktie, der har haft fart på.
Vi har valgt Deckers Outdoor Corporation som ugens aktie, fordi vi synes, det er relevant at stille spørgsmålet om, hvorvidt aktien er blevet oversolgt.
Fart på Hoka og UGG
Vi har tidligere skrevet om Deckers Outdoor Corporation på aktietip.dk, hvor konklusionen har været, at aktien har noget kvalitet, men at selvsamme kvalitet også er kommet med en forholdsvis høj pris. Der er tale om en vækstaktie, som befinder sig i en meget cyklisk branche, og det kommer derfor ikke uden risici at investere.
Værdisætning af Deckers Outdoor Corporation
Ifølge data fra Tradingview har 19 analytikere en dækning af Deckers Outdoor Corporation. Se DECK på Yahoo Finance for kildehenvisning. De vurderer i gennemsnit, at en aktie skal koste 223,60 USD svarende til en pris, der er mere end 97% højere, end hvad Deckers handles til lige nu. De mener med andre ord, at prisen skal fordobles. Hvis vi selv regner lidt på casen, ender vi med en sand værdi på 173,91 USD pr. aktie svarende til en stigning på ca. 55%.
Ifølge tal fra Tradingview er den gennemsnitlige P/E for DECK fra 2017-2023 på 21,79, mens aktuel P/E ligger på 18,15. Forward P/E for 2026 er 17. Den gennemsnitlige P/B i samme periode er 5,65, mens nuværende er 6,45 – altså lidt højere, men dog stadig lavere end værdien i 2022 og 2023.
Toldsatser kan ramme hårdt
Deckers er en vækstaktie og er specielt pga. stigningen sidste år blevet kørt meget op i pris. Derfor er det ikke overraskende, at den rammes hårdt i indeværende år. En del af Deckers’ produktion er i Kina, hvilket naturligvis har indflydelse, når vi snakker forhøjede toldsatser mod bl.a. Kina, som endda kan ske at betale en højere pris end andre lande.
Samtidig er recessionsspøgelset på banen igen, ikke mindst fordi Trump beskyldes for at følge en inflationær handelspolitik. Ifølge ham selv har den til fordel at beskytte amerikanske virksomheder og skabe en retfærdig og balanceret handel mellem USA og flere andre lande. Trump har selv nævnt ”The dirty 15 percent”, og her til aften bliver det enormt spændende at se, om han gør mere end han bidder.
Trumps aggressive og uforudsigelige politik kan også føre prisstigninger generelt med sig. Igen noget, der kan hæmme købekraften hos forbrugerne, som kan ende med at spare på ”luksusvarer” såsom fx dyrt fodtøj fra Hoka og UGG.
Hvor efterlader det Deckers Outdoor Corporation?
Et usikkert sted, kort fortalt. Højt at flyve og dybt at falde, er historien med DECK, hvis vi kigger på de sidste par år og frem til nu. Det er risikoen ved vækstaktier, at de kan falde hurtigt og voldsomt.
Spørgsmålet, du skal stille dig selv, er, om du stadig ser langsigtet potentiale i en aktie som DECK. I så fald får du den nu 45% billigere end for et par måneder siden.
Vi har ikke lavet en så kompliceret beregning, at vi kan estimere, hvor meget forskellige typer af toldsatser vil komme til at påvirke virksomheden, men vi kan konkludere på nøgletalNøgletal er økonomiske tal, som beskriver en virksomheds økonomiske situation. More som ROE, ROIC og EBIT-margin, at det ikke går så ”ringe endda”.
Men markedet handler ikke ind i ”her og nu”-tal. De handler ind i, hvordan fremtiden kan komme til at se ud for en virksomhed som DECK. Vi kunne godt finde på at smide lidt efter aktien, men om det er klogt at købe op i noget, der både er amerikansk og cyklisk lige nu, ved vi ikke, hvad vi skal synes om.
Ofte stillede spørgsmål
Er Deckers primært eksponeret mod Kina i sin produktion?
En udbredt misforståelse om DECK er, at Kina er det store toldrisikoland — men ifølge Yahoo Finance kommer under 5% af Deckers’ fodtøjsproduktion fra Kina. Langt størstedelen produceres i Vietnam, og det er netop derfra toldpresset er størst: USA har indført betydelige toldsatser på vietnamesiske imports, som forventes at presse selskabets vareomkostninger op med op mod 150 mio. dollar i regnskabsåret 2026. Deckers er med andre ord mere eksponeret mod Sydøstasien end mod Kina direkte.
Betaler Deckers udbytte?
Deckers Outdoor Corporation udbetaler ikke udbytteUdbytte er den del af overskuddet, som en virksomhed udbetaler til deres aktionærer. More. I stedet returnerer selskabet kapital til aktionærerne via aktietilbagekøbAktietilbagekøb betyder, at et selskab bruger penge på at købe nogle af sine egne aktier tilbage. Det er ofte et positivt tegn, fordi det sænker antallet af tilgængelige aktier i markedet, hvilket betyder, at selskabets værdi fordeles på færre aktier. Det får aktiekursen til at stige. Virksomhederne bruger noget af sit overskud til at købe aktierne tilbage. Virksomheden kan enten lægge aktierne på "lager" eller "destruere" dem, så de rent juridisk forsvinder. Oftest er formålet at destrurere dem, da det er den manøvre, som får de tilbageværende aktier til at stige. More — og med en kontantbeholdning på knap 1,9 mia. dollar og stort set ingen langfristet gæld ifølge Yahoo Finance er der finansielt råderum til det. Investorer der ønsker løbende indkomst fra deres aktier, bør derfor kigge andre steder — DECK er en ren vækst- og tilbagekøbscase. Læs mere om skat af aktier, hvis du overvejer beskatningskonsekvenserne ved aktietilbagekøbAktietilbagekøb betyder, at et selskab bruger penge på at købe nogle af sine egne aktier tilbage. Det er ofte et positivt tegn, fordi det sænker antallet af tilgængelige aktier i markedet, hvilket betyder, at selskabets værdi fordeles på færre aktier. Det får aktiekursen til at stige. Virksomhederne bruger noget af sit overskud til at købe aktierne tilbage. Virksomheden kan enten lægge aktierne på "lager" eller "destruere" dem, så de rent juridisk forsvinder. Oftest er formålet at destrurere dem, da det er den manøvre, som får de tilbageværende aktier til at stige. More kontra udbytteUdbytte er den del af overskuddet, som en virksomhed udbetaler til deres aktionærer. More.
Hvornår offentliggør Deckers næste regnskab?
Deckers Outdoor forventes at præsentere sit næste kvartalsregnskab den 23. juli 2026 ifølge Yahoo Finance. Analytikerne forventer et let fald i indtjeningen pr. aktie, men en stigning i omsætningen — et regnskab der vil give et klart billede af, hvor meget toldpresset reelt bider i marginalerne, og om Hoka-væksten kan holde dampen oppe internationalt.
Udgivet: 02/04/2025 – Senest opdateret: 20/07/2026
VIGTIG LÆSNING: ANSVARSFRASKRIVELSE/DISCLAIMER
Det er vigtigt, at du læser vores ansvarsfraskrivelse (disclaimer), som du finder i footeren eller via dette link. ALT indhold på aktietip.dk skal læses som inspiration og ikke som anbefalinger. Hvis skribenten selv er investeret i nogle af de nævnte investeringsprodukter i et indlæg, vil det fremgå af teksten i indlægget. Aktietip.dk og/eller skribenter af indlæg på aktietip.dk kan ikke drages til ansvar for dine investeringsbeslutninger. Det er derfor vigtigt, at du foretager dine egne, grundige analyser, inden du vælger at investere, eller at du søger professionel rådgivning. Aktietip.dk er slet ikke i en position, hvor vi kan rådgive dig om investering, eftersom vi hverken har rådgiverlicens eller kender til din investeringsstrategi.
