Den korte sandhed om danske hotelaktier på børsen
Er man på jagt efter en dansk hotelaktie på Nasdaq Copenhagen, ender man tomhændet. Der findes ingen børsnoteret, ren hoteloperatør på den danske børsBørsen er markedspladsen for handel med fx aktier, ligesom der findes markedspladser for handel med tøj, frugt, genbrugsting osv. More. De store danske hotelkæder — Arp-Hansen Hotel Group med 12 hoteller, Comwell med 16 hoteller og 2.500 værelser, samt Brøchner Hotels — er alle privatejede. Zleep Hotels ejes af H World International. Ingen af dem er børsnoteret i Danmark.
Det betyder ikke, at der slet ingen muligheder er. Men det kræver, at man forstår præcis, hvad de enkelte muligheder indebærer — og hvad de ikke indebærer.
Danske Hoteller A/S: Man kan købe aktier, men det er ikke en børsaktie
Det selskab, mange støder på i søgeresultaterne, hedder Danske Hoteller A/S. Det er et rigtigt selskab, grundlagt i 1990, der driver 26 hoteller uden for de større byer. Selskabet har næsten 2.600 aktionærer, en selskabskapital på nominelt 40.101.000 kr. og en egenkapital på over 220 mio. kr. Og ja — man kan faktisk købe aktier i det.
Men ikke på en børsBørsen er markedspladsen for handel med fx aktier, ligesom der findes markedspladser for handel med tøj, frugt, genbrugsting osv. More og ikke gennem en mægler. Aktier i Danske Hoteller A/S købes ved direkte henvendelse til selskabet selv. Pr. september 2026 udbydes aktierne til 60 kr. stykket ifølge selskabets egen tegningsside. Kursen fastsættes ikke af markedet, men af bestyrelsen — og selskabet skriver eksplicit i sin egen FAQ: “Da aktien er unoteret, bliver kursen fastsat af bestyrelsen i Danske Hoteller A/S” og “Da Danske Hoteller A/S ikke er børsnoteret, følger værdien ikke markedet.”
Selskabets hovedaktionær er advokat Erik Steen Sophus Falck med 57 pct. af aktierne. Danmarks Lærerforening ejer en mindre post.
Aktionærfordele: Hvad får man som medejer?
Selskabet beskriver selv en række fordele for aktionærerne: overnatning til rabatpris på 300 kr., rabat på mad og drikke i hotellernes restauranter, specialpris på udvalgte ophold og arrangementer, samt invitation til den årlige generalforsamling i april. Antallet af overnatninger og rabatsatser følger antallet af aktier, man ejer.
Hvad betyder “unoteret” i praksis?
Forskellen mellem en unoteret og en børsnoteret aktie er større end den måske lyder. På en børsBørsen er markedspladsen for handel med fx aktier, ligesom der findes markedspladser for handel med tøj, frugt, genbrugsting osv. More er der til enhver tid en pris, skabt af rigtige købere og sælgere. Man kan sætte en ordre og sælge sin aktie på få sekunder. Det gælder ikke for Danske Hoteller A/S.
Der er ingen løbende kursdannelse. Der er ikke et marked at sælge på, når man ønsker det. Vil man ud af sin investering, er man afhængig af, at selskabet — eller en anden interesseret køber — er villig til at tage aktierne fra en. Det er den afgørende praktiske forskel.
Hertil kommer ejerstrukturen: med 57 pct. på én hånd har hovedaktionæren absolut flertal alene. En minoritetsaktionær har ingen reel indflydelse på selskabets beslutninger.
Skatten — og den oversete fordel ved tab
Unoterede aktier kan ikke placeres på en aktiesparekonto (ASK). En ASK må kun rumme aktier optaget til handel på et reguleret marked eller en multilateral handelsfacilitet — og det er Danske Hoteller A/S ikke. ASK-loftet er 174.200 kr. i 2026 med 17 pct. lagerbeskatning. Se mere på siden om at maksimere din aktiesparekonto.
Gevinst på unoterede aktier beskattes som aktieindkomst — 27 pct. op til progressionsgrænsen på 79.400 kr. i 2026 og 42 pct. derover. Det er samme satser som for børsnoterede aktier.
Det, de færreste kender, er fordelen ved tab. Tab på unoterede aktier behandles nemlig anderledes end tab på børsnoterede. Tabet modregnes i anden aktieindkomst, og bliver aktieindkomsten negativ, beregnes der en negativ skat, som modregnes i slutskatten. Fradraget kommer altså allerede i tabsåret. På børsnoterede aktier kan et tab til sammenligning kun modregnes i gevinster og udbytter på andre noterede aktier. Det fremgår af info.skat.dk. Læs mere om aktiebeskatning generelt på siden om beskatning af aktier.
Børsnoterede alternativer med dansk hoteleksponering
Vil man have hoteleksponering i et almindeligt depot med løbende kursdannelse og nem adgang til at købe og sælge, er man nødt til at kigge mod Sverige. To selskaber er relevante.
Scandic Hotels Group AB (ticker: SHOT, Nasdaq Stockholm) er den største hoteloperatør i Danmark målt på antal værelser: 28 hoteller og over 5.000 værelser. Horesta oplyste 7. maj 2026, at Scandics omsætning i Danmark passerede 2 mia. kr. for første gang i 2025. Scandic har indgået aftale om at købe hoteldriften i irske Dalata Hotel Group for 500 mio. euro i andet halvår af 2026.
Pandox AB (ticker: PNDX B, Nasdaq Stockholm) opererer anderledes: selskabet ejer hotelejendomme og driver dem som hovedregel ikke selv. Porteføljen er 159 hoteller med ca. 35.800 værelser fordelt på 15 lande. I København ejer Pandox bl.a. Scandic Copenhagen (486 værelser), Motel One Copenhagen (200 værelser), MEININGER Copenhagen (228 værelser), Hotel Mayfair (203 værelser) og Hotel Twentyseven (200 værelser). Pandox købte sammen med norske Eiendomsspar irske Dalata Hotel Group. Handlen blev gennemført 7. november 2025, og Dalata er derfor ikke længere børsnoteret.
Begge selskaber handles i svenske kroner, hvilket giver en dansk investor en valutarisiko. Til gengæld er de noteret på et reguleret marked og kan derfor ligge på en aktiesparekonto.
Endelig er der Tivoli A/S (ticker: TIV, Nasdaq Copenhagen), som ejer det femstjernede Nimb Hotel. Men Tivoli er en forlystelsespark-forretning, og hotellet er en begrænset del af helheden. At kalde det en hotelaktie ville give et skævt billede.
Ofte stillede spørgsmål om danske hotelaktier
Findes der danske hotelaktier på børsen?
Nej. Der er ingen ren hoteloperatør noteret på Nasdaq Copenhagen. De store danske hotelkæder som Arp-Hansen, Comwell og Brøchner Hotels er privatejede. Tivoli A/S er børsnoteret og ejer Nimb Hotel, men er primært en forlystelsespark-virksomhed.
Kan man købe aktier i Danske Hoteller?
Ja. Danske Hoteller A/S er et unoteret selskab med 26 hoteller, og man kan købe aktier direkte ved henvendelse til selskabet. Pr. september 2026 udbydes aktier til 60 kr. stykket. Det er ikke en børsaktie og kan ikke købes gennem en mægler.
Kan unoterede aktier ligge på en aktiesparekonto?
Nej. En aktiesparekonto må kun indeholde aktier optaget til handel på et reguleret marked eller en multilateral handelsfacilitet. Unoterede aktier som Danske Hoteller A/S opfylder ikke det krav og kan ikke placeres på en ASK.
Hvordan beskattes unoterede aktier?
Gevinst beskattes som aktieindkomst: 27 pct. op til progressionsgrænsen (79.400 kr. i 2026) og 42 pct. derover. Tab behandles gunstigt: tabet modregnes i anden aktieindkomst, og bliver aktieindkomsten negativ, beregnes der en negativ skat, som modregnes i slutskatten allerede i tabsåret — en fordel man ikke har med børsnoterede aktier. Læs mere på siden om beskatning af aktier.
Hvilke børsnoterede selskaber driver hoteller i Danmark?
Scandic Hotels Group (SHOT, Nasdaq Stockholm) er den største hoteloperatør i Danmark med 28 hoteller og over 5.000 værelser. Pandox AB (PNDX B, Nasdaq Stockholm) ejer flere hotelejendomme i København, bl.a. Scandic Copenhagen og Motel One Copenhagen. Begge er svenske selskaber og handles i svenske kroner.
Udgivet: 27/09/2026 – Senest opdateret: 27/09/2026
VIGTIG LÆSNING: ANSVARSFRASKRIVELSE/DISCLAIMER
Det er vigtigt, at du læser vores ansvarsfraskrivelse (disclaimer), som du finder i footeren eller via dette link. ALT indhold på aktietip.dk skal læses som inspiration og ikke som anbefalinger. Hvis skribenten selv er investeret i nogle af de nævnte investeringsprodukter i et indlæg, vil det fremgå af teksten i indlægget. Aktietip.dk og/eller skribenter af indlæg på aktietip.dk kan ikke drages til ansvar for dine investeringsbeslutninger. Det er derfor vigtigt, at du foretager dine egne, grundige analyser, inden du vælger at investere, eller at du søger professionel rådgivning. Aktietip.dk er slet ikke i en position, hvor vi kan rådgive dig om investering, eftersom vi hverken har rådgiverlicens eller kender til din investeringsstrategi.
