NTG-aktie ligner et godt køb
Manger kalder Nordic Transport Group for mini-DSV. Ledelsen hos NTG holder sig da heller ikke tilbage med store armbevægelser, når de erklærer, at de vil være en af Europas førende transportvirksomheder. Det er til gengæld ikke helt urealistisk, for målt på deres omsætning fra vejtransport-afdelingen, er NTG allerede på det område i top 10-15 i Europa. Tilbage i 2019 var de end ikke i top 50.
På ét specifikt område er NTG og DSV meget anderledes, og det er ift. deres partnerstruktur. Begge selskaber vækster via opkøb, men hvor DSV historisk har skåret deres opkøb til og integreret dem fuldt ud i deres egen forretning – ofte med flere fyringer til følge i den opkøbte koncern – investerer NTG i de virksomheder, de køber, ved bl.a. at tilbyde ledelsen i den opkøbte virksomhed en partneraftale.
Med tiden kan NTG ende med fuldt ud at overtage deres opkøb, men selvom NTG’s opkøb integreres på NTG-platformen, er pointen, at de ”opkøbte” ledere bliver medejere i NTG og forhåbentlig engagerer sig derefter.
NTG-aktie overfølsom over for mange faktorer
Selvom der er tale om en asset-light-virksomhed, er NTG meget overfølsom over for flere faktorer. Høje priser på brændstof og diesel, mangel på chauffører, told, høj inflationInflation er, når prisen på varer og ydelser stiger bredt og vedvarende i samfundet. More og højere renter. Alt i alt meget af det, vi har set de seneste par år, som derfor også har været hårde for NTG-aktien. De sidste tolv måneder er en NTG-aktie faldet med 31 procent.
NTG har på bare ét år opkøbt seks virksomheder og strategien er tydeligt at foretrække opkøb fremfor fx udbytteudlodning – i hvert fald på nuværende tidspunkt. Kigger vi på ROE og ROIC, er der tale om et fald de seneste 3-4 år og på marginfronten er der heller ikke noget vildt at skrive hjem om.
Et risikoområde er ift., om NTG’s vækststrategi går hen og bliver for aggressiv. Med en gældsgrad på ca. 1,8 er der nogen gæld i virksomheden. Det afspejler sig også i, at NTG bl.a. har benyttet sig af lån til flere af deres opkøb. Når marginer samtidig er faldet en lille smule de seneste år, kan det sætte spørgsmålstegn ved integrationen af deres opkøb.
På den positive side er NTG ikke en voldsomt dyr aktie lige nu. Med en P/E på ca. 15 og en P/FCF på lidt over 9, kan man komme ind i virksomheden til forholdsvis fornuftige penge. Der spøger dog stadig en del usikkerhed rundt omkring i verden pga. de nye toldsatser og den fortsatte udvikling inden for dette område.
Det har sandsynligvis været medskyldigt i NTG-aktiens kursfald i indeværende år, men kan også ende med at blive en opkøbsmulighed. På nuværende tidspunkt vil vi afvente NTG-aktiens udvikling og omkringliggende faktorer, der kan have indflydelse på virksomhedens resultater, men på længere sigt kan det godt ligne en spændende aktie.
Om NTG skal på samme tur som storebroren, DSV, er svært at spå om, men hvis sol og måne står lige, er det ikke utænkeligt på den lange bane, at NTG vokser sig meget større, end hvad der er tilfældet netop nu.
Ifølge Tradingview ser fire analytikere i gennemsnit et stort kurspotentiale i NTG-aktien på hele 58 procent inden for de næste 6-12 måneder. Vi er selv lidt mindre optimistiske på den kortere bane. En ren subjektiv vurdering fra vores side er, at NTG burde koste omkring 260 kroner for en aktie, hvilket stadig er pænt over nuværende niveau.
Flere analyser findes her.Udgivet: 31/07/2025 – Senest opdateret: 31/07/2025
VIGTIG LÆSNING: ANSVARSFRASKRIVELSE/DISCLAIMER
Det er vigtigt, at du læser vores ansvarsfraskrivelse (disclaimer), som du finder i footeren eller via dette link. ALT indhold på aktietip.dk skal læses som inspiration og ikke som anbefalinger. Hvis skribenten selv er investeret i nogle af de nævnte investeringsprodukter i et indlæg, vil det fremgå af teksten i indlægget. Aktietip.dk og/eller skribenter af indlæg på aktietip.dk kan ikke drages til ansvar for dine investeringsbeslutninger. Det er derfor vigtigt, at du foretager dine egne, grundige analyser, inden du vælger at investere, eller at du søger professionel rådgivning. Aktietip.dk er slet ikke i en position, hvor vi kan rådgive dig om investering, eftersom vi hverken har rådgiverlicens eller kender til din investeringsstrategi.
