POPULÆRE INDLÆG

Vestas aktie: Hvornår stopper nedturen?

Vestas er en af verdens førende virksomheder inden for vindenergi, og mange investorer har set selskabet som en nøglespiller i den grønne omstilling. Alligevel er Vestas-aktien faldet med næsten 53 procent i 2024, hvilket har skabt bekymring blandt aktionærer. I starten af året kunne man købe en aktie i Vestas for over 200 kr. I dag koster en aktie i Vestas under 100 kr. I denne artikel dykker vi ned i udviklingen omkring Vestas-aktien, og hvorfor aktien trods vækst i både toplinje og bundlinje er blevet næsten halveret siden 2022.


Vækst i toplinje og bundlinje – hvorfor falder Vestas-aktien?

Vestas leverede i 2022 et regnskab med tab på bundlinjen, men siden da er resultaterne forbedret. Selskabet har i de seneste år formået både at skabe overskud og vækst i omsætningen. På trods af dette handles Vestas-aktien i dag på et niveau, der næsten er halveret siden starten af 2022. Investorer ser ellers fortsat et stort potentiale i vindmøllemastodonten. I følge Tradingview har 24 analytikere et gennemsnitligt kursmål på 169,75 DKK, hvilket er mere end 70 procent over nuværende kursniveau.

Nogle af årsagerne bag Vestas’ nedtur skyldes:

  • Stigende råvarepriser: De stigende priser på materialer som stål, kobber og sjældne jordarter har lagt et stort pres på Vestas’ produktionsomkostninger. Dette har gjort det svært for virksomheden at øge sin profitmargin.
  • Et volatilt marked: Vindenergi er en branche med store vækstudsigter, men også høj konkurrence og prisfølsomhed. Politisk usikkerhed i nøglemarkeder som USA og Europa har påvirket Vestas negativt, især med modvind for offshore-vindprojekter.
  • Udfordringer med EBIT-marginen: Selvom toplinjen vokser, har Vestas haft svært ved at øge sin EBIT-margin, som stadig ligger på et relativt lavt niveau. Investorer efterspørger højere rentabilitet, hvilket lægger pres på aktiekursen.
  • Komponentudfordringer: For at gøre værre til værst, så har Vestas (igen) udfordringer med nogle komponenter, som påvirker driften af deres vindmøller.

Vores personlige vurdering af Vestas

Husk at læse vores disclaimer, som du finder i footeren. Alt på denne side skal læses som inspiration og ikke som anbefalinger. Skribenten ejer ikke selv aktier i Vestas.

I følge Marketscreener har Vestas lige nu en P/E på omkring de 33. For 2025 vurderes de at ramme en P/E på ca. 13. Aktien er gået fra at koste over 200 kr. i starten af året til under 100 kr. i dag. Det er naturligvis fristende, men spørgsmålet er, om en investering i Vestas vil være at forsøge og gribe en faldende kniv. Det sidste store gok i nødden kom, da Trump blev valgt ind som USAs næste præsident. Det tillægger markedet med al sandysnlighed en ekstra risiko pga. udsigt til volatilitet, da “drill, baby, drill”-citatskaberen ikke er kendt for at være den store fan af grøn energi og specielt ikke vindmøller. Denne usikkerhed skal lægges oveni den bunk af volatilitet, som Vestas i forvejen befinder sig i. I følge Tradingview står USA for ca. 20 procent af Vestas’ omsætning og det er naturligvis en stor sjat af Vestas’ forretning, hvorfor valget af Trump naturligvis ikke var positivt for virksomheden.

Når det så er sagt, så må der i vores optik være grænser for, hvad et selskab som Vestas skal koste. Vi har ikke rørt aktien i lang tid, fordi vi har ment, at den har været alt for dyrt prissat. Til gengæld betyder den seneste tids aktienedtur, at Vestas nu er nede i et niveau, hvor selv vi kan være med. Beregner skal altid tages med et gran salt, men vores hovedregning peger på, at Vestas ikke bør komme længere ned end omkring kurs 93. Derudover mener vi, at aktien burde koste i omegnen af 120 kr., hvilket er noget over nuværende kursniveau.

Vi kunne godt lokkes til at købe Vestas, men vi vil først gerne se nogle tegn på, at de kan vende skuden i den rigtige retning. Der er så voldsomt meget volatilitet omkring aktien lige nu, at vi ikke tør røre ved den. Hvis vi havde den, ville vi formentlig bare beholde den, for ligegyldigt hvordan det går, så ser den i følge os billig ud.

Skal du købe Vestas-aktier nu?

Vestas-aktien står i en udfordrende situation, men det betyder ikke, at potentialet er væk. For langsigtede investorer, der tror på vedvarende energi, kan Vestas være en interessant mulighed – især til de lavere kurser. Dog er det afgørende at følge nøje med i udviklingen af EBIT-marginen og politiske faktorer, som kan påvirke markedet for vindenergi.

Søg på hjemmesiden