Husk at læse vores disclaimer, som du finder i footeren på aktietip.dk. Alt på denne side skal læses som inspiration og ikke som anbefalinger. Skribenten ejer selv aktier i Genmab og Carlsberg.
Genmab aktie
Genmab aktie har haft det hårdt de seneste år, og i lang tid har aktien i den danske biotekgigant set stærkt underpriset ud rent prismæssigt. Seneste regnskab viste positive tal for guldægget Darzalex, der på mange måder er en hovedårsag til Genmab-aktiens perfomance de seneste år. Se Genmabs investor relations-side for kildehenvisning. Det er tydeligt at se, at investorerne venter på, om Johnson & Johnson udnytter en omtalt klausul. Johnson & Johnson (J&J) har en vigtig klausul vedrørende Genmabs udvikling af en potentiel efterfølger til Darzalex, nemlig antistoffet HexaBody-CD38. I aftalen mellem de to selskaber har J&J en såkaldt “right of first negotiation”-klausul. Denne klausul giver J&J retten til først at forhandle med Genmab om kommercialisering af HexaBody-CD38, inden Genmab kan indgå aftaler med andre selskaber. Hvis J&J beslutter sig for ikke at udnytte denne forhandlingsret, kan Genmab frit søge andre partnere eller vælge at markedsføre stoffet selv. Denne klausul betyder, at J&J kan sikre sig rettigheder til HexaBody-CD38, hvis de vurderer, at det vil have kommerciel succes og understøtte deres nuværende position med Darzalex, men giver Genmab fleksibilitet, hvis J&J vælger at afstå.
Markedet ser umiddelbart sådan her på det: Hvis J&J ikke vælger at udnytte deres klausul, når de får den friske data i hånden som de første, så er det et signal til markedet om, at produktet ikke er “godt nok” til en af verdens førende sundhedsselskaber. Det vil være en kæmpe nedtur for Genmab, eftersom deres med længder største indtjeningsmotor, Darzalex, snart løber af patent. Hvis J&J udnytter klausulen, regner mange med, at Genmab-aktien vil tordne i vejret. Med andre ord, så vil en HexaBody-fiasko betyde udsigt til stigende omkostninger i forskning og udvikling hos Genmab det næste lange stykke tid, alt imens uret bare tikker nedad mod et Darzalex-produkt, som løber af patent og hukker en ordentlig luns af Genmabs omsætning og indtjening.
Carlsberg aktie – udfordringer og potentiale
Carlsberg-aktien har haft det svært de seneste år på grund af flere udfordringer, herunder pandemiens indflydelse på restaurant- og barindustrien, stigende råvarepriser, samt en stor eksponering mod Rusland. Den russiske invasion af Ukraine i 2022 tvang Carlsberg til at påbegynde en exit fra Rusland, et marked, der tidligere stod for en betydelig del af deres omsætning og indtjening. Denne exit har både skabt usikkerhed og omkostninger for selskabet.
På trods af disse udfordringer ser analytikere potentiale i Carlsberg-aktien. Carlsbergs strategi med øget fokus på premiumprodukter, bæredygtige initiativer, og vækst i Asien kan styrke deres indtjening på lang sigt. Desuden kan effektive omkostningsreduktioner og investeringer i nye markeder forbedre deres marginer. Hvis selskabet lykkes med at stabilisere sin tilstedeværelse på nye markeder og øge sin profitabilitet, kan aktien potentielt komme tilbage på vækstsporet.
Vores vurdering
Vi ejer selv begge aktier og har pt et større minus for vores Genmab-beholdning, som vi dog tidligere har øget. Begge aktier ser i vores optik meget billige ud på prissætning, men vi mener også, at der er større risikoRisiko er, med hvor høj sikkerhed dit fremtidige afkast kan forudsiges. Jo sværere det er at forudsige, jo højere er din risiko. More ved Genmab end ved Carlsberg, fordi Genmab har hele HexaBody-affæren hængende over hovedet som noget, der vil påvirke aktiekursens fremtid voldsomt i den ene eller den anden retning.
Ofte stillede spørgsmål
Hvad skete der med HexaBody-CD38 – valgte J&J at udnytte klausulen?
Artiklen beskriver spændingen om, hvorvidt Johnson & Johnson ville udnytte sin forhandlingsret til HexaBody-CD38 — og svaret er nu kommet. Den 10. marts 2025 meddelte Genmab, at J&J besluttede ikke at udnytte optionen, og at Genmab heller ikke selv vil videreudvikle HexaBody-CD38 klinisk — produktet er lagt på hylden.
For Genmab-aktien betyder det, at usikkerheden om en potentiel Darzalex-efterfølger inden for CD38-platformen er fjernet, og fokus er skiftet til de to øvrige projekter i fase 3: epcoritamab (EPKINLY) og rinatabart sesutecan.
Hvornår udløber patentet på Darzalex, og hvad betyder det for Genmab?
Patentsituationen er kompleks og varierer fra marked til marked. I USA forventes Darzalex’ kernepaten at udløbe i 2029, mens det europæiske patent forventes at udløbe i perioden 2031–2032 — begge med mulighed for yderligere beskyttelse via formuleringspater på Darzalex Faspro.
Når biosimilære konkurrenter kan rykke ind på markedet, vil det lægge pres på prisen og dermed på de royalties, Genmab modtager — og det er netop den tidsbombe, der gør pipeline-spørgsmålet centralt for aktieprisningen de kommende år.
Kan Genmab- og Carlsberg-aktier ligge på en aktiesparekonto?
Ja — begge aktier er optaget til handel på regulerede markeder (henholdsvis Nasdaq og Nasdaq Copenhagen), og enkeltaktier fra regulerede markeder kan som udgangspunkt købes på en aktiesparekonto (ASK). Husk dog, at ASK bruger lagerbeskatning med en sats på 17%, mens aktier i et almindeligt depot realisationsbeskattes med 27/42% ved salg. Læs mere om de danske skatteregler for aktier her.
Udgivet: 09/11/2024 – Senest opdateret: 08/06/2026
VIGTIG LÆSNING: ANSVARSFRASKRIVELSE/DISCLAIMER
Det er vigtigt, at du læser vores ansvarsfraskrivelse (disclaimer), som du finder i footeren eller via dette link. ALT indhold på aktietip.dk skal læses som inspiration og ikke som anbefalinger. Hvis skribenten selv er investeret i nogle af de nævnte investeringsprodukter i et indlæg, vil det fremgå af teksten i indlægget. Aktietip.dk og/eller skribenter af indlæg på aktietip.dk kan ikke drages til ansvar for dine investeringsbeslutninger. Det er derfor vigtigt, at du foretager dine egne, grundige analyser, inden du vælger at investere, eller at du søger professionel rådgivning. Aktietip.dk er slet ikke i en position, hvor vi kan rådgive dig om investering, eftersom vi hverken har rådgiverlicens eller kender til din investeringsstrategi.
