Er det tid til at købe op i våbenaktier?

Flere europæiske forsvarsaktier er faldet markant, men investeringerne i sektoren fortsætter.

Den europæiske våben- og forsvarssektor har haft en turbulent periode. Flere store aktier er faldet de seneste måneder, og investorer har reduceret deres eksponering efter en periode med høje kursstigninger. WisdomTree Europe Defence ETFInvesteringsforeninger og ETF’er minder meget om hinanden. Investeringsforeninger investerer ofte inden for specifikke temaer. Hvis du investerer i en investeringsforening, overlader du ansvaret for dine investeringer til en porteføljeansvarlig, der forsøger at give dig det ønskede afkast, som investeringsforeningen stræber efter. More er nede med over 9 procent de seneste seks måneder, Rheinmetall er faldet mere end 20 procent, og Leonardo har mistet over 13 procent i samme periode. Det rejser spørgsmålet: Er kursfaldene et tegn på svaghed – eller en mulighed?

Markedet tror på fred, men investeringerne fortsætter

En del af forklaringen på kursfaldene skyldes forventninger om fred i flere konflikter og et generelt fald i den geopolitiske frygt. Det har fået investorer til midlertidigt at vende sig mod mere defensive aktier.

Men billedet er mere nuanceret. EU og en række medlemslande øger fortsat deres forsvarsbudgetter betydeligt. Det europæiske parlament har netop vedtaget et nyt forsvarsinvesteringsprogram på 17 milliarder euro, som skal styrke produktion, kapacitet og forskning i europæisk forsvarsteknologi. Programmet er beskrevet i en Reuters-artikel, som kan læses her: EU godkender nyt forsvarsinvesteringsprogram.

Det betyder, at efterspørgslen efter europæisk forsvarsudstyr forventes at stige de kommende år, uanset hvor meget den aktuelle fredsretorik fylder i medierne.

Et aktiemarked under rekyl

Når store forsvarsaktier som Rheinmetall og Leonardo falder over tocifrede procenttal, skyldes det ofte mere investeringspsykologi end fundamentale ændringer. Investorer, der har haft store gevinster siden 2022, har reduceret risikoen og taget profit hjem.
Men fundamentalt ser udsigterne stærke ud i store dele af sektoren. Rheinmetall har rekordstor ordreindgang, og Leonardo styrker sin position inden for både luftforsvar, helikoptere og elektronik. WisdomTree Europe Defence ETFInvesteringsforeninger og ETF’er minder meget om hinanden. Investeringsforeninger investerer ofte inden for specifikke temaer. Hvis du investerer i en investeringsforening, overlader du ansvaret for dine investeringer til en porteføljeansvarlig, der forsøger at give dig det ønskede afkast, som investeringsforeningen stræber efter. More giver bred eksponering mod hele sektoren og påvirkes derfor af de samme cykliske bevægelser.

Er våbenaktier attraktivt prisfastsat?

Flere europæiske forsvarsselskaber handles i øjeblikket til multipler, der er lavere end for få måneder siden. For investorer med lang tidshorisont kan det være interessant, fordi den politiske vilje til at styrke europæisk forsvar ikke ser ud til at ændre sig. Tværtimod har både EU og NATO meldt ud, at produktionskapaciteten skal være markant højere i 2030 end i dag.
Kombinationen af langsigtede kontrakter, store ordrebøger og strukturel efterspørgsel betyder, at sektoren fortsat står stærkt – også selvom aktierne kortvarigt falder på forventninger om fred.

For private investorer kan det være en fordel at forstå brede principper om diversificering og risikovurdering. Det kan du læse om i vores guide til investering for begyndere. Hvis du ønsker eksponering gennem bredere fonde, kan du også læse vores artikel om, hvordan man finder den bedste ETF.

Samlet vurdering af våbenaktier

Spørgsmålet om, hvorvidt det er tid til at købe op i våbenaktier, afhænger af tidshorisont og risikotolerance. På kort sigt kan kursfaldene fortsætte, fordi markedet reagerer følsomt på nyheder om diplomati og fred.

På lang sigt ser billedet anderledes ud. Forsvarsbudgetterne stiger, EU intensiverer sine investeringer, og flere store virksomheder har stærke ordrebøger og høj synlighed i indtjeningen.
Derfor kan sektoren være interessant for investorer, der ønsker eksponering mod et strukturelt voksende område og accepterer udsving undervejs.

FAQ

Spørgsmål: Hvorfor falder våbenaktier lige nu?
Svar: Investorer forventer mere stabilitet og fred, og mange har taget gevinst efter stigende kurser siden 2022.

Spørgsmål: Øger EU investeringerne i forsvar?
Svar: Ja, EU har netop vedtaget et 17 milliarder euro stort investeringsprogram, der styrker europæisk forsvarsproduktion.

Spørgsmål: Hvilke store europæiske forsvarsaktier er faldet?
Svar: WisdomTree Europe Defence ETFInvesteringsforeninger og ETF’er minder meget om hinanden. Investeringsforeninger investerer ofte inden for specifikke temaer. Hvis du investerer i en investeringsforening, overlader du ansvaret for dine investeringer til en porteføljeansvarlig, der forsøger at give dig det ønskede afkast, som investeringsforeningen stræber efter. More, Rheinmetall og Leonardo er alle faldet markant de seneste seks måneder.

Spørgsmål: Er våbenaktier billigt prissat nu?
Svar: Flere aktier handles til lavere værdiansættelser, og ordrebøgerne er stærke, hvilket kan være attraktivt på lang sigt.

Spørgsmål: Er det et godt tidspunkt at investere i sektoren?
Svar: Kun for investorer med lang tidshorisont, som tror på fortsatte forsvarsinvesteringer og kan acceptere kortsigtede udsving.

Udgivet: 26/11/2025 – Senest opdateret: 26/11/2025

 

VIGTIG LÆSNING: ANSVARSFRASKRIVELSE/DISCLAIMER

Det er vigtigt, at du læser vores ansvarsfraskrivelse (disclaimer), som du finder i footeren eller via dette link. ALT indhold på aktietip.dk skal læses som inspiration og ikke som anbefalinger. Hvis skribenten selv er investeret i nogle af de nævnte investeringsprodukter i et indlæg, vil det fremgå af teksten i indlægget. Aktietip.dk og/eller skribenter af indlæg på aktietip.dk kan ikke drages til ansvar for dine investeringsbeslutninger. Det er derfor vigtigt, at du foretager dine egne, grundige analyser, inden du vælger at investere, eller at du søger professionel rådgivning. Aktietip.dk er slet ikke i en position, hvor vi kan rådgive dig om investering, eftersom vi hverken har rådgiverlicens eller kender til din investeringsstrategi.